Hi ha alguna diferència entre bons municipals i bons comunitaris? http://www.trilliuminvest.com/us-sif-foundation-client-demand-major-factor-driving-growth-sri/


Resposta 1:

Vaig pensar en bons del govern quan vaig respondre la pregunta sobre els usos intel·ligents dels bons de comunitat. Però considero que les obligacions governamentals, de les quals el tipus de bons municipals, és un instrument de finançament diferent dels bons comunitaris.

La diferència és el tipus d'emissor i, com a conseqüència d'això, el risc associat a la inversió, com s'utilitzen els fons, com s'executen o es lliuren els programes i com es produeix l'impacte.

Alguns governs municipals disposen de fonts de fluxos de caixa forts per satisfer els pagaments d’interessos de les obligacions que podrien emetre. Solen provenir d’ingressos fiscals.

Però la diferència més gran és que els governs solen tenir una solvència més gran en el crèdit i l'accés a bones fonts de finançament a partir dels quals es poden pagar i sovint garantir garanties de capital. En general, el risc associat a les obligacions governamentals és menor que per a una obligació comunitària emesa de forma privada.

Es recorden les interessants alternatives que els governs tenen per finançar programes socials i projectes d’innovació social.

  • Podrien finançar-los directament amb ingressos. Podrien obtenir capital mitjançant una emissió d’obligacions. Podrien actuar com a garant dels pagaments d’interessos i subcontractar el procés de captació de fons i l’entrega de programes, que és essencialment una obligació d’impacte social.

La xifra de 6.57 bilions de dòlars citada per Neighborly prové de la investigació del Fòrum nord-americà d’inversions sostenibles i responsables i inclou actius de “480 inversors institucionals, 308 gestors de diners i 880 institucions d’inversió comunitària que apliquen diversos criteris ambientals, socials i de governança (ESG) en anàlisi d’inversions i selecció de cartera. ”[1] No especifica si es tracta de valors comercialitzables, bons comunitaris o altres títols exempts. Si bé es poden considerar inversions sostenibles, responsables i d’impacte, no podrien ser considerades inversions comunitàries.

La meva interpretació de la investigació és que hi ha una tendència creixent d’inversors que orienten els seus diners cap a inversions que tenen cura de les persones i del planeta (o “cuidant el poble”). Des de la meva pròpia experiència i des de l’experiència de treballar amb inversors en Pique Fund, la gent inverteix en diversos productes que van des d’obligacions comunitàries fins a empreses d’impacte privades i fons d’impacte fins a ETF SRI. Continuen exigint una varietat de productes per aconseguir un equilibri de risc, recompensa i impacte dels seus portafolis.

Notes a peu de pàgina

[1] US SIF Foundation: La demanda del client és el factor principal que impulsa el creixement de SRI | Gestió d’actius Trillium